你的位置:澳洲幸運8官方網(wǎng)站 > 總和 > 澳洲幸運8app下載 中資財團并購英國芯片巨頭崩盤! 數(shù)億虧損是政治風(fēng)險還是資本算計

一場曾被寄予厚望的海外芯片并購,終成中資財團的“滑鐵盧”。因英國政府強制出售令,中國財團收購英國USB橋接芯片龍頭FTDI的交易徹底崩盤,電連技術(shù)、華鵬飛等上市公司深陷巨額減值,整個財團損失高達數(shù)億美元,而這背后,遠不止國際政治風(fēng)險那么簡單。

2021年,靠著安世半導(dǎo)體并購一戰(zhàn)成名的建廣資產(chǎn)牽頭組局,聯(lián)合電連技術(shù)、東莞國資、平安系等多方資本,通過東莞飛特以4.14億美元拿下FTDI80.2%股權(quán)。彼時FTDI全球市占率近20%,是名副其實的優(yōu)質(zhì)芯片資產(chǎn),恰逢國內(nèi)缺芯背景,這場收購一度被視為產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵一步。
可這場資本盛宴,從一開始就埋下了致命隱患。交易交割前一個月,英國《國家安全與投資法》正式生效,其核心的“回溯審查權(quán)”可對5年內(nèi)交易秋后算賬,但建廣資產(chǎn)提供的法律盡調(diào)報告,卻刻意回避這一關(guān)鍵條款,僅以“無需申報”誤導(dǎo)投資人,甚至簽署協(xié)議時未披露該風(fēng)險,為后續(xù)危機埋下伏筆。
2024年,英國政府以國家安全為由,依據(jù)回溯條款要求中資強制剝離股權(quán),而導(dǎo)火索竟是FTDI芯片出現(xiàn)在國際戰(zhàn)場坦克中。更讓投資人憤怒的是,建廣作為控股方,對FTDI經(jīng)營毫無實質(zhì)掌控,既不知核心業(yè)務(wù)流向,也未更換管理層,甚至連正式經(jīng)營報告都未向投資人提供,最終讓中資為創(chuàng)始人團隊的行為背了黑鍋。
{jz:field.toptypename/}而后續(xù)的股權(quán)處置,更讓這場并購充滿“算計”。FTDI創(chuàng)始人團隊趁強制剝離、公司業(yè)績離奇下滑之際,行使優(yōu)先購買權(quán),以遠低于原收購價的價格回購股權(quán)。此前創(chuàng)始人以5億估值套現(xiàn)4億美元,如今又低價買回,一進一出賺超1億美元,中方資本不僅扛了3年風(fēng)險,還被迫低價“還回”資產(chǎn),原本期待的技術(shù)引進、產(chǎn)業(yè)落地也全部落空。
雪上加霜的是,作為操盤方的建廣資產(chǎn),還被指存在“背刺”行為。在投資人集體棄權(quán)、未授權(quán)的情況下,建廣強行簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,后續(xù)還發(fā)郵件脅迫投資人追認(rèn),甚至將損失責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給出資人,而其對此均予以否認(rèn),將虧損歸咎于英國監(jiān)管的“不可抗力”。
從光環(huán)加身的海外并購,到數(shù)億虧損的資本鬧劇,這場風(fēng)波不僅讓中資財團付出慘痛財務(wù)代價,更暴露了海外科技資產(chǎn)收購中的多重問題:政治風(fēng)險的預(yù)判缺失、管理人的勤勉盡責(zé)缺位、投后管理的全面失控。而對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本而言,這更是一記深刻的警鐘:海外抄底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),從來都不是簡單的資本游戲。
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